British Virgin Islands Financial Services Commission
Pasea Estate, Road Town, Tortola, British Virgin Islands   Tel: 284 494 1324   Fax: 284 494 5016   Email: commissioner@bvifsc.vg

Summary of the
International Business Companies (Amendment) Act, 2003

The International Business Companies (Amendment) Act, 2003 was passed on Thursday, 17th April 2003 during the last sitting of the 14th Session of the Legislative Council. This Act has to be read in tandem with an amendment to the Financial Services Commission Act which will set out provisions relating to the approval of recognized and authorized custodians. It is envisaged that the amendment to the Financial Services Commission Act will not be passed until the second half of 2003 during the present session of the 15th Legislative Council.

The principal purposes of this Act, which amends the International Business Companies Act, Cap. 291 (“the principal Act”) are:

	(a) to provide for the immobilization of bearer shares; and
(b) to require all international business companies to establish and maintain a register of directors and to appoint first directors within 30 days of the incorporation of the company.

Immobilization of Bearer Shares

Clause 2 of the Act inserts a new definition of “bearer share” into the principal Act. Essentially, a bearer share is a share represented by a certificate that states that the bearer of the certificate is the owner of the share.

The provisions for the immobilization of bearer shares are contained in a new Part IIIA of the principal Act. The new Part IIIA is contained in clause 8 of the Amendment Act.

After the commencement of the Act, whenever a company issues a bearer share it will be required to deliver it into the custody of a custodian. The principal Act will recognize two types of custodian, an authorized custodian and a recognized custodian. Custodian will be approved or recognized by the Financial Services Commission (“the Commission”) under the Financial Services Commission Act, 2001 which will be amended to provide for an approval and a recognition process. It is intended that an authorized custodian will be either a BVI licensed bank or trust company or an overseas company that is regulated in a jurisdiction acceptable to the Commission. 

Recognized custodian will be large institutions in FATF jurisdictions that traditionally provide custodian services. Recognised custodians will not necessarily be regulated in their home jurisdiction.

Subject to certain limited exceptions, where a bearer share is not held by an authorized or recognized custodian, it will be disabled. A new section 37C of the principal Act will provide that a disabled bearer share does not carry any of the entitlement that it would otherwise carry, including the entitlement to vote, to a dividend and to share in the assets of the company on its winding up or dissolution.

A new section 37E will give holders of bearer shares in a company that have been issued prior to the commencement of the Act until 31st December 2004 to either deposit the share with a custodian or to convert the share to, or exchange it for a registered share. New section 37E (5) provides that once an existing bearer share has been deposited with a custodian, it will be treated in the same way as a bearer share issued after the commencement of the Act. If an existing bearer share is not deposited with a custodian by 31st December 2004, the company will have the right to redeem it and the Commission will be able to apply for the winding up of the company under the Companies Act, Cap. 285.

Information concerning the beneficial ownership of a bearer share will be held by the authorized custodian in an office approved by the Commission. Where the share is held by a recognized custodian, information concerning beneficial interest will be held by the registered agent. A new section 37K will provide that a change in the beneficial ownership of a bearer share will not be effective unless the authorized custodian or the registered agent, as the case may be, has been notified of the change.

The new section 37I of the principal Act will prohibit authorized custodians from transferring bearer shares to anyone other than another authorized custodian, the company for a number of listed reasons including conversion to, or exchange for, a registered share, redemption or cancellation or the registered agent of the company. It is expected that the beneficial owner would request that his bearer share be transferred to a recognized custodian. The registered agent of a company will have to be notified every time a bearer share is transferred between authorized custodians. In the circumstances, a company will always know the identity of the holders of its bearer shares.

A new section 37J will provide for the procedures to be followed where an authorization or recognition is withdrawn by the Commission. In such cases, the former custodian must deliver ownership information to the registered agent of the company within 14 days. The registered agent of the company will have 90 days to transfer the share to a custodian chosen by the beneficial owner.

By clause 12 and 13, a company that is not prohibited by its memorandum of association from issuing bearer shares would be required to pay the higher fees applicable to companies who authorized capital exceeds $50,000.

Clause 10 of the Act amends section 43A of the principal Act to require every company to establish and maintain a register of directors. The amendment only requires a copy of the register must be kept at its registered office.

	
Основные аспекты
Закона о международных коммерческих компаниях (изменения) от 2003 года

Закон о международных коммерческих компаниях (изменения) от 2003 года был принят в четверг, 17-го апреля 2003 года на последнем заседании 14-ой сессии Законодательного Совета БВО. Закон слушался вместе с изменениями к Закону о Финансовой Комиссии, в который будут включены положения относительно аттестации уполномоченных и признанных попечителей. Скорее всего, изменения к Закону о Финансовой Комиссии будут приняты только во втором полугодии 2003 года во время текущей 15-ой сессии Законодательного Совета БВО.

Основными целями принятия нового закона, вносящего изменения в Закон о Международных коммерческих компаниях, Глава 291 (далее “Основной Закон”), являются:

(а) обеспечение иммобилизации акций на предъявителя; и
(б) введение требования вести реестр директоров для всех международных коммерческих компаний, а также назначать первых директоров компании в течение 30 дней после регистрации.

Иммобилизация акций на предъявителя

Пункт 2 Закона вводит в Основной Закон новое определение “акций на предъявителя”. По существу, акция на предъявителя – это акция, представленная сертификатом, в котором указывается, что предъявитель этого сертификата является владельцем акции.

Предписания закона относительно иммобилизации акций на предъявителя включены в обновленную Части IIIА Основного Закона. Новые положения Части IIIА содержатся в пункте 8 Закона об изменениях.

После вступления в силу нового законодательства, каждая компания, выпускающая акции на предъявителя, должна сдать эти акции на хранение попечителю. Основной Закон предусматривает два типа попечителей – уполномоченные и признанные попечители. Попечители будут авторизованы Финансовой комиссией БВО (далее “Комиссия”) в соответствии с Законом о Финансовой комиссии от 2001 года, в который также будут внесены изменения, и будет установлена процедура авторизации попечителей. Предполагается, что в качестве уполномоченного попечителя будет выступать банк или трастовая компания, имеющие лицензию правительства БВО, или зарубежная компания, деятельность которой регулируется законами страны,  одобренной Комиссией. 
Признанными попечителями могут быть крупные учреждения из стран-членов ФАТФ, уполномоченные предоставлять попечительские услуги. Деятельность признанных попечителей не обязательно должна регулироваться в странах их местонахождения.
Если акции на предъявителя не сданы на хранение уполномоченному или признанному попечителю, за исключением некоторых случаев, они будут аннулированы. В соответствии с новыми положениями Раздела 37С основного Закона, аннулированные акции на предъявителя не дают более никаких прав, прежде закрепленных за ними, включая право голоса, право на дивиденды, а также на долю имущества компании при ликвидации или роспуске.

В соответствии с новыми положениями Раздела 37Е, владельцы акций на предъявителя, выпущенных до вступления в силу Закона, могут до 31-го декабря 2004 года либо депонировать такие акции попечителю, или обменять их на именные акции. В пункте (5) Раздела 37Е говорится, что как только акции на предъявителя будут депонированы попечителю, они будут восприниматься как акции на предъявителя, выпущенные после вступления в силу Закона. Если существующие акции на предъявителя не будут сданы на хранение попечителю до 31-го декабря 2004 года, компания имеет право погасить эти акции, и Комиссия сможет начать процесс ликвидации компании в соответствии с Законом о компаниях, глава 285.

Информация относительно бенефициарного владельца акций на предъявителя будет находиться у уполномоченного попечителя в офисе, при получении одобрения Комиссии. Если акции хранятся у признанного попечителя, информация относительно бенефициарного владельца будет находиться у зарегистрированного агента. В соответствии с новыми положениями Раздела 37К, смена бенефициарного владельца акций на предъявителя не будет иметь силу, если уполномоченный или признанный попечитель не был проинформирован о такой смене бенефициарного владельца.

В соответствии с новыми положениями Раздела 37I Основного Закона, уполномоченные попечители не имеют право передавать акции на предъявителя никому, кроме другого уполномоченного попечителя, самой компании (в силу конвертации, обмена на именные акции, погашение или аннулирование акций), или зарегистрированному агенту компании. Предполагается, что бенефициарный владелец попросит о передаче своих акций на предъявителя признанному попечителю. Зарегистрированный агент компании должен быть поставлен в известность в каждом случае передачи акций на предъявителя от одного уполномоченного агента другому. Таким образом, компания всегда будет знать личность владельцев акций на предъявителя.

Новые положения Раздела 37J устанавливают процедуры, применяемые в случае отзыва Комиссией полномочий уполномоченного или признанного попечителя. В таких случаях бывший попечитель должен сообщить информацию относительно владельца акций зарегистрированному агенту компании в течение 14 дней. Зарегистрированный агент компании должен в течение 90 дней передать акции попечителю, выбранному бенефициарным владельцем.

Пунктами 12 и 13 предусмотрено, что компания, учредительный договор и устав которой не запрещает выпуск акций на предъявителя, будет уплачивать пошлины большего размера, применяемые в настоящий момент для компаний, уставной капитал которых превышает USD 50,000.

Пункт 10 Закона изменяет Раздел 43А Основного Закона и требует, чтобы все компании вели реестр директоров. В соответствии с этими поправками, только копии реестров должны храниться по адресу зарегистрированного агента компании.