Осуществление операций РЕПО на российском фондовом рынке от имени иностранной компании: какой оффшор выбрать?

Скажите, какой оффшор лучше для операций  РЕПО?

Комментарии

• 

  19.07.2014 Олег Попутаровский, Партнер GSL Law & Consulting, Адвокат

  По всей видимости, вопрос, как это зачастую бывает, о критериях выбора и приоритетах в рамках выбранных критериев.
  
  Пожалуй, наиболее очевидными критериями могут быть:
  
  место операций (заключения сделок);
  способ операций (управления);
  источник выплаты дохода (государство – местонахождение источника);
  местонахождение выгодополучателя/выгодоприобретателя (его резидентность);
  применимое право при заключении и исполнении сделок;
  иные условия, диктуемые предполагаемыми посредниками (как-то: условия Брокера; банка; депозитария; реестродержателя; клиринговой площадки; биржи, контрагента наконец и т.п.)
  
  Таким образом, смело делаем вывод, что в большинстве случаев основными критериями будут все те же правовые условия осуществления сделок и их предполагаемые налоговые последствия. Кстати, далеко не всегда следует просчитывать в качестве последствий прибыльность операций. Разумно рассмотреть также, что будет в случае возможных убытков. При этом, что самое интересное, что поскольку РЕПО – это операция двухзвенная, в которой каждая из сторон успевает побывать и Продавцом, и Покупателем, то ситуацию и надо «раскладывать» дважды для балансов обеих сторон.
  
  Обратим внимание интересующихся операциями РЕПО на российском рынке ценных бумаг, что наше законодательство, как минимум, дважды дает им нормативное определение: в ст.51.3 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” и в ст.282 НК РФ (хотя частично и в отсылочной форме). После аналогичных «закреплений» термина «представительство» и иных (См.: ст.11 НК РФ) это уже становится занятной традицией российского законотворчества.
  
  Занятно то, что вводится ограничение в том смысле, что под «операцией РЕПО» признается только договор. То есть дополнительно к существенным условиям, предусмотренным ФЗ «О ценных бумагах» к этим правоотношениям следует применять и иные общие правила ГК РФ, регулирующие понятие обязательств, сделок и т.п. Поэтому для зарубежных площадок следует заново определить, что есть “операция РЕПО”. Что же касается налоговых последствий, то здесь, на наш взгляд, будут «работать» общие правила хозяйственной деятельности нерезидента на российском рынке ЦБ через независимого агента или без такового и применяться или не применяться правила соглашений об избежании двойного налогообложения.
  
  Особенности налогообложения будут продиктованы в первую очередь правилами ст.282 НК РФ, определяющими особенности подсчета и учета итогов (налогооблагаемой базы) таких двухходовых хозяйственных операций, в чем и состоит их особенность. А в остальном операции РЕПО ничем существенным для нерезидента не отличаются. Также следует обратить внимание, что виды дохода, “генерируемые” исполнением договора РЕПО, могут быть не только выгодой от курсовых разниц, но и процентами, дивидендами и т.п. видами пассивных доходов.

  Ответить