Хедж-фонды для инвестора на Кайманах – типы компаний, преимущества регистрации
Если вы позиционируете себя как квалифицированного (способного самостоятельно определять инвестиционную политику фонда) инвестора, то создание фонда именно на Каймановых островах представляется наименее затруднительным, поскольку в основном сводится к процедуре проверки личности и профессиональных качеств учредителей и согласованию документов фонда с нужным контентом. На Каймановых островах регистрируется более 60% всех фондов взаимного инвестирования в мире.
Публикация
Если вы позиционируете себя как квалифицированного (т.е. способного самостоятельно определять инвестиционную политику фонда) инвестора, то создание хедж-фонда именно на Каймановых островах представляется наименее затруднительным, поскольку в основном сводится к процедуре проверки личности и профессиональных качеств учредителей и согласованию документов фонда с нужным контентом. На Каймановых островах регистрируется более 60% всех фондов взаимного инвестирования в мире.
Содержание
- Типовая структура офшорного фонда на Каймановых островах, понятие освобожденной компании, сохранение статуса нерезидентности фонда
- Классификация фондов по степени регулирования порядка их организации и деятельности Законом Кайман о взаимных фондах
- Предусмотренные Законом Кайман о взаимных фондах требования, выполнение которых необходимо для учреждения и функционирования регулируемого CIMA фонда
- Освобожденные (нерегулируемые) фонды: понятие и преимущества учреждения
- Требования Закона, выполнение которых необходимо для признания за фондом статуса освобожденного, структура юридических лиц освобожденного фонда, управление фондом
- Фонды, регистрация которых в CIMA является обязательной в соответствии с Законом Кайман о взаимных фондах: администрируемые фонды, регулируемые фонды, лицензируемые фонды. Отличительные требования
- Срок организации фондовой структуры
- Стоимость открытия фонда
Фонды взаимного инвестирования (или «хедж-фонды») создаются чаще всего в виде компаний с ответственностью, ограниченной акциями, на территории офшорной зоны. Это действительно позволяет сэкономить административные затраты на создание и управление фондом, а также свести к нулю налоговую нагрузку на фонд, получающий премиальные доходы от размещения средств своих вкладчиков. Однако льготное налогообложение самого фонда отнюдь не означает сколько-нибудь выгодного в налоговом смысле положения для вкладчиков, являющихся налоговыми резидентами своих стран. Поэтому при рассмотрении вариантов размещения средств через инвестиционные институты подобного рода мы настоятельно рекомендуем исследовать вопросы, связанные с последующим налогобложением доходов, полученных вкладчиком от деятельности фонда.
На Кайманах есть возможность создания фондов разных видов, в том числе и так называемых umbrella funds («зонтичных фондов») с участием дочерних компаний, являющихся проводниками для разных инвестиционных потоков – при этом дочерние компании зачастую учреждаются в низконалоговых юрисдикциях, таких как Люксембург, Дания, Кипр, Голландия – это позволяет пользоваться преимуществами соглашений об избежании двойного налогообложения.
Регистрация хедж-фонда на Каймановых островах с минимальным размером инвестиций в 100'000 USD
Типовая структура офшорного фонда на Каймановых островах, понятие освобожденной компании, сохранение статуса нерезидентности фонда
В основе любого хедж фонда всегда лежат одна или две компании, созданные в соответствии с законодательством страны регистрации в одной из наиболее удобных для целей инвесторов организационно-правовых форм.
На Каймановых островах фондовые структуры как открытого, так и закрытого типа создаются на базе так называемых освобожденных компаний: компаний с ограниченной ответственностью, партнерств с ограниченной ответственностью или паевых трастов. В этом случае освобожденными компании называются потому, что имеют статус нерезидентных, вне зависимости от состава участников и директоров, и работают в офшорном режиме. Единственным ограничением для них является запрет на совершение сделок с кайманскими резидентами, при этом прочие кайманские офшорные компании таковыми не являются, и, следовательно, могут становиться клиентами фонда без ущерба для его нерезидентного статуса.
Классификация фондов по степени регулирования порядка их организации и деятельности Законом Кайман о взаимных фондах
Наиболее практичной классификацией фондов на Каймановых островах с точки зрения конечных пользователей этих инструментов, учредителей фонда представляется классификация по степени регулирования организации и деятельности фонда. В основе данной классификации лежит система требований, предъявляемая к фондам Законом Кайман о взаимных фондах (далее – Закон). В соответствии с изложенной в Законе системой кайманские инвестиционные фонды:
- могут быть освобождены от регистрации в соответствии с подразделами 4(4)(a) и 4(4)(b) Закона - «освобожденные фонды»;
- могут быть зарегистрированы как регулируемые фонды в соответствии с подразделом 4(3) - «регулируемые фонды»;
- могут быть зарегистрированы как администрируемые фонды в соответствии с подразделом 4(1)(b) - «администрируемые фонды»;
- могут лицензироваться в соответствии с подразделом 4(1)(a) Закона – «лицензируемые фонды»;
- если инвестиционный фонд структурирован таким образом, что не укладывается в данное в Законе определение «взаимного фонда», возникает пятая категория фондов – «исключенные фонды», которые не подпадают под действие Закона, и деятельность которых никоим образом не регулируется CIMA (Финансовое Управление Каймановых Островов).
Предусмотренные Законом Кайман о взаимных фондах требования, выполнение которых необходимо для учреждения и функционирования регулируемого CIMA фонда
Требования Закона, предъявляемые к фондам, регулируемым CIMA, можно условно разделить на две группы.
1) Требования, выполнение которых необходимо для учреждения фонда; требования, предъявляемые к учредителям фонда
- Обязательное согласование с CIMA текущего варианта меморандума о предложении акций фонда или его последнего проекта, а также иных документов, обеспечивающих функционирование фонда. В последующем фонд отчитывается о своей работе в соответствии с заявленными в меморандуме критериями и политикой.
- Обеспечение конституирующими документами фонда минимального набора корпоративных и договорных инструментов, определяющих жизнедеятельность каждой из структурных единиц фонда (компаний) и взаимосвязь между ними таким образом, чтобы инвесторы и пайщики, местный регулятор и аудитор, оператор и администратор фонда могли взаимодействовать в соответствии с закрепленными в них правилами. Очень важно при этом в документах обеспечить прозрачность обязательств фонда перед пайщиками в части порядка и условий подписки и погашения паев, а также порядка формирования размера вознаграждения оператора фонда за организацию работы фонда. Кроме прочего это достигается путем разнесения функций счетной и управленческой, контрольной и административной по разным структурным единицам фонда. Так, администратор призван следить за правильностью ведения реестра акционеров, аудитор – за правильностью исчисления вознаграждения управляющего (оператора), управляющий отвечает за выработку инвестиционной политики фонда, долгосрочное и краткосрочное планирование деятельности фонда.
- Подтверждение фондом найма кайманских аудитора и администратора путем предоставления копий писем о согласии на обслуживание.
- Раскрытие корпоративной структуры фонда путем предоставления заверенной копии свидетельства о регистрации, выданного Регистратором компаний, или подтверждения регистрации или создания товарищества или паевого траста.
- Подтверждение уплаты первого ежегодного сбора, оплаты минимального уставного капитала фонда.
- Каждый из учредителей фонда должен иметь хорошую репутацию, на практике проверка этого критерия разнится в зависимости от вида регистрируемого фонда.
2) Требования, предъявляемые к порядку функционирования и управления фондом
- Администрирование и управление фондом должно осуществляться лицами с хорошей репутацией, обладающими достаточными для этого знаниями и опытом, проверка данного критерия зависит от вида регистрируемого фонда.
- Любой кайманский фонд взаимного инвестирования должен фактически управляться оператором (в лице совета директоров либо одного директора), контролирующим деятельность фонда. Такими лицами могут быть либо владельцы (инвесторы, акционеры, партнеры) фонда, либо лица, назначенные ими в целях осуществления оперативного управления. Услуга номинального сервиса остается также доступной, но только в части трастового управления акциями фонда – полностью либо частично.
Освобожденные (нерегулируемые) фонды: понятие и преимущества учреждения
Наибольшей популярностью пользуются освобожденные фонды (освобожденные от регистрации в соответствии с подразделами 4(4)(a) и 4(4)(b) Закона) или, как их еще называют – нерегулируемые, ввиду отсутствия необходимости согласовывать создание и дальнейшую жизнедеятельность фонда непосредственно с регулятором – CIMA.
Это наименее затратный как по размеру необходимых инвестиций, так и по времени регистрации фондовой структуры инструмент. При этом сохраняется его полноценность как фонда, действующего в полном соответствии с кайманским Законом, а потому обладающим всеми необходимыми признаками, для того чтобы позиционировать себя как иностранный хедж-фонд, и в целом имеющим правовую основу для признания таковым банками, биржами, финансовыми институтами и пайщиками. Даже в том случае, когда создатели фонда не ставят перед собой задачи по привлечению инвестиций от широкого круга лиц, а планируют работать исключительно из собственных накоплений, необходимость банковского обслуживания фондовой структуры не отпадает, а, стало быть, банк потребует доказать легитимность существования клиентской фондовой структуры. Ведь на сегодня все банки осведомлены о необходимости лицензирования либо получения разрешения в иной форме на осуществление инвестиционной деятельности по привлечению средств от неограниченного круга лиц, каковой и является деятельность любого фонда. В случае с освобожденным фондом это требование транслируется в необходимость доказать иным образом, что деятельность фонда абсолютно законна в соответствии с правилами, установленными органом финансового мониторинга в стране регистрации фонда. Достаточно ознакомиться с содержанием кайманского Закона, чтобы это требование было без проблем выполнено.
Требования Закона, выполнение которых необходимо для признания за фондом статуса освобожденного, структура юридических лиц освобожденного фонда, управление фондом
В отношении освобожденных фондов Закон не содержит требования по регистрации в CIMA. При этом к таким фондам предъявляется ряд требований, выполнение которых является условиями сохранения статуса освобожденного.
- В соответствии с разделом 4(4)(a) Закона у освобожденного фонда не может быть более 15 прямых инвесторов. Под инвесторами здесь, выше и далее следует понимать учредителей, т. е. первоначальных акционеров фонда.
- Учредительные документы должны предусматривать право большинства инвесторов назначать и прекращать полномочия оператора фонда.
Конечно, помимо этих специальных требований к освобожденным фондам в полной мере применимы и общие требования, выполнение которых является обязательным для всех кайманских инвестиционных фондов. Что же касается требования о необходимости предъявления на согласование в CIMA документов, обеспечивающих функционирование фонда (меморандум о предложении акций фонда, договор между инвестиционным управляющим и фондом и др.), то в данном случае они отсутствуют, и единственным лицом, которое следит за соответствием документов и действий закону, остается Legal Counsel, т. е. тот адвокат, который изначально присутствует в проекте по регистрации фонда как инкорпоратор, секретарь и советник, имеющий лицензию на оказание фидуциарных услуг.
Структура юридических лиц освобожденного фонда может оставаться минимальной и включать в себя только компанию-фонд и управляющую компанию. При этом акционером (инвестором) фонда, как правило, является управляющая компания, а акционерами управляющей компании являются сами инвесторы. Директорами фонда являются инвесторы фонда самостоятельно либо с привлечением в состав номинального директора. Для соблюдения требований Закона о справедливой и независимой оценке стоимости чистых активов фонда в отсутствии аудитора и даже администратора (что является нежелательным с точки зрения репутационных качеств фонда, но вполне допускается Законом) фонду необходимо привлечь стороннюю структуру для исполнения функции исчисления чистых активов фонда. Все остальные функции – по определению инвестиционной политики, взаимодействию с вкладчиками, администрированию фонда, – могут быть совмещены в лице управляющего.
Для закрепления статуса освобожденного за фондом оператор фонда направляет соответствующее заявление в CIMA.
Фонды, регистрация которых в CIMA является обязательной в соответствии с Законом Кайман о взаимных фондах: администрируемые фонды, регулируемые фонды, лицензируемые фонды. Отличительные требования
Администрируемые фонды
Отличительное требование – это обязанность назначать резидентного кайманского администратора, имеющего специальную лицензию. При этом нет предписанного Законом ограничения по минимальному числу инвесторов или минимальному размеру инвестиций, вносимых каждым инвестором.
Регулируемые фонды
Здесь также не ограничивается число инвесторов фонда, однако минимальный размер приобретаемого будущим инвестором капитала фонда составляет 100 000 долларов США или эквивалентную сумму в другой валюте.
Требование это является альтернативным наряду с другим: регистрация акций фонда для последующей котировки на одной из фондовых бирж, признаваемых CIMA.
Лицензируемые фонды
Этому типу фонда присуща самая строгая процедура due diligence инвесторов и управляющих, поскольку получаемая лицензия выдается именно им, как лицам, способным осуществлять управление инвестициями третьих лиц.
Срок организации фондовой структуры
Время, затрачиваемое на организацию фонда «под ключ», можно условно разделить на несколько периодов:
- Период сбора документов, необходимых для прохождения процедуры первичной due diligince учредителями фонда. Этот показатель очень индивидуален, в среднем данный период длится от 2-х недель до 1 месяца.
- Период согласования учредительных документов всех лиц, задействованных в структуре, а также договорной базы, которая составит основу фондовой деятельности. Эта работа наиболее трудоемка и занимает еще около 2 – 4-х недель при должном сотрудничестве со стороны заказчика.
- Далее, в зависимости от выбранного вида фонда, следует период, когда пакет согласованных документов либо подается в CIMA для одобрения, либо используется для регистрации структуры, если одобрение пакета документов в CIMA не требуется. Если документы изучаются CIMA, то срок рассмотрения может длиться более 1 месяца, если же вслед за согласованием документов следует процедура регистрации, то фонд будет создан уже через 1–2 недели.
Необходимо также учитывать, что определенное время может быть затрачено на выбор и заключение договоров с аудиторами, администраторами, попечителями фонда, брокерами, банками и прочими элементами инфраструктуры фонда.
Стоимость открытия фонда
Стоимость создания фондовой структуры в виде нерегулируемого фонда является фиксированной и составляет 37 000 долларов США. Однако это не верхняя планка ценового диапазона, данная цена отражает затраты на создание фондовой структуры в «стандартном исполнении» – это инкорпорация двух юридических лиц и обеспечение их пакетом договоров и иных документов, устанавливающих юридические связи внутри фондовой структуры и ее связь с обязательными контрагентами.
Окончательная цена прочих фондовых структур не установлена и определяется большей частью фантазией и пожеланиями заказчика.
Добавить комментарий
Комментарии
Материалы по теме
-
08.10.2010 Семинар
“Какой оффшор удобней”. Выбор оптимальной юрисдикции. Сравнительные характеристики, практические рекомендации
-
20.01.2020 Доклад Александр Алексеев
2020: EMI как альтернатива банкам. «Фичи» и «Лайфхаки». Платежные системы, эквайринг. Собственный опыт с 34 EMI. Процедура и минимальные требования, ограничения по бизнесу и по юрисдикциям, тарифы, КYС. Разбор кейсов.
-
09.12.2016 Форум Екатерина 19
CRS и офшоры
-
31.08.2017 Форум Маргарита 1
CRS: офшоры и аудит
-
13.03.2019 Законы
GUIDANCE: Economic Substance For Geographically Mobile Activities
-
20.07.2011 Бумажные и Интернет СМИ -1 +3
Heading offshore for a corporate advantage
-
06.12.2018 Законы
The International Tax Co-operation (Economic Substance) Bill, 2018
-
05.08.2016 Форум Илья 1
Автоматический обмен
-
01.06.2016 Доклад Марина Волкова
Автоматический обмен информацией
-
20.09.2017 Книги, Монографии Капиталина Офшорова 1
Азбука оффшора
-
24.04.2019 Товары 1
Азбука оффшора
-
22.12.2015 Семинар
Актуальные проблемы использования оффшоров в сделках с недвижимым имуществом
-
17.02.2014 Форум Альберт 7
Альтернатива Сейшелам
-
01.02.2008 Бумажные и Интернет СМИ Ольга Кутяева +3
Антиоффшор-регулирование в Российской Федерации: последние изменения законодательства и правоприменительная практика
-
21.01.2011 Доклад Сергей Панушко
Антиоффшорное противостояние в Российской Федерации: изменения в законодательстве и правоприменительной практике. Позиция налоговых и таможенных органов, судебная практика.
-
15.08.2007 Бумажные и Интернет СМИ Ольга Кутяева -1 +1
Антиоффшорное противостояние: изменения законодательства
-
13.11.2017 Форум Ираида 1
БВО – налоговая гавань?
-
18.02.2016 Бумажные и Интернет СМИ Александр Алексеев -1 +1
Ближе к берегу, или как Российские банки используют в своей работе оффшоры
-
Британские Виргинские и Сейшельские острова: пристальный взгляд на самые популярные оффшоры. Сравнительные характеристики.
-
16.11.2021 Семинар
Ведение бизнеса в ОАЭ. Решения по банковским счетам для работы в ОАЭ
-
10.03.2011 Доклад
Взаимодействие итальянских компаний и их зарубежных партнеров: Налоговые, таможенные и иные аспекты.
-
03.07.2018 Форум Василий 10
Выплата дивидендов с оффшорной компании на счет в иностранном банке
-
15.10.2020 Вебинар
Где и как открыть счет на оффшор. «Фичи» и «Лайфхаки». Банки, платежные системы, эквайринг. Собственный опыт с 34 EMI и 23 банками.
-
06.10.2020 Вебинар
Где и как открыть счет на оффшор. «Фичи» и «Лайфхаки». Банки, платежные системы, эквайринг. Собственный опыт с 50+ EMI и 35 банками.
-
15.10.2020 Доклад Максим Гладырь
Гонконг: Преимущества регистрации компаний и процедура открытия банковского счета. Корпоративный и налоговый аспект. Создание реального присутствия.
-
15.08.2023 Семинар
Гонконг: Преимущества регистрации компаний и процедура открытия банковского счета. Корпоративный и налоговый аспект. Создание реального присутствия.
-
16.08.2022 Офферы -4
Гонконг. Реальное Экономическое Присутствие.
-
24.02.2011 Бумажные и Интернет СМИ Олег Попутаровский -5 +7
Госдума завлекает холдинги в Россию. Дивиденды дочерних компаний освобождают от налогов с 2008 года
-
18.03.2009 Бумажные и Интернет СМИ Олег Попутаровский -1 +1
Деньгопровод. Капитал выводят в оффшоры
-
20.08.2014 Семинар
Деоффшоризация 2014: Катастрофа близка?
-
28.01.2014 Вебинар +1
Деофшоризация: в чем она заключается? Часть 2
-
16.08.2016 Форум Максим 1
Деятельность оффшорной компании
-
02.05.2013 Бумажные и Интернет СМИ Выпускник GSL Law&Consulting -1 +1
Добро пожаловать в рай? Перспективы оффшоров на Карибах
-
14.12.2015 Бумажные и Интернет СМИ Выпускник GSL Law&Consulting -1 +1
Доходы компаний, уводящих средства в офшоры, обложили допналогом
-
22.11.2013 Вебинар
Заключение Россией соглашений об обмене налоговой информацией с офшорами
-
09.01.2014 Законы
Закон о компаниях островов Кайман
-
13.09.2021 Юрисдикция
Законодательство Каймановых островов
-
13.04.2017 Форум Лилия 3
Заморозка счета
-
30.06.2022 Офферы
Зарегистрированные взаимные фонды на Каймановых островах.
-
30.07.2015 Форум Сергей 5
Защита интернет активов
-
Изменения в «Соглашении об избежании…» между РФ и Республикой Кипр: налоговые последствия.
-
Инвестиционные фонды БВО, островов Кайман.
-
21.05.2019 Семинар
Инвестиционные фонды – сравнение основных европейских и оффшорных юрисдикций
-
08.09.2016 Доклад Марина Волкова
Инвестиционные фонды в ЕС – обзор нормативного регулирования и виды фондов
-
Инвестиционные фонды на BVI: вопросы учреждения, управления, налогообложения.
-
Иностранные юрисдикции для оформления интеллектуальной собственности
-
13.10.2015 Форум Владимир 1
Использование оффшора для торговли на российском и зарубежном фондовых рынках
-
21.01.2011 Доклад
Использование оффшоров в арендных правоотношениях. Правовые и налоговые аспекты.
-
01.10.2021 Бумажные и Интернет СМИ -1 +1 1
Использование оффшоров при аренде недвижимости
-
27.01.2022 Форум Ольга +6 1
К вопросу о “российских оффшорах”. Отличия классических оффшоров от Свободных Экономических Зон
23.01.2020 Иван
Здраствуйте, очень заинтересовались в ваших услугах.
Мы хотели бы создать крипто фонд в швейцарии, который будет заниматься свинг-трейдингом на биржах (Binance, Bitfinex, Bittrex и др.).
Какой тип фонда или компании вы бы порекомендовали нам использовать?
Нужен ли будет директор? Нужно ли ему платить зарплату?
Какие денежные расходы и сроки могут быть для создания крипто-фонда с нуля?
Каким образом мы сможем конвертировать большое количество криптовалюты в фиат и обратно? То есть как инвестор сможет инвестировать в наш фонд?
Каковы годовые расходы фонда?
Если у вас есть прайс-лист, вы можете отправить его нам.
Как будет регулироваться фонд?
Нужно ли получать какую то лицензию?
Мы ожидаем получить ответ от вас в ближайшее время.
Ответить